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从CFA中浅谈中国股市和美股股市的区别

时间:2020-07-13 15:45

  前两天有大捞一笔的学生问我,说中国股市和美国股市有什么不同呢?


  我回他,除了“国股市”三个字相同,就没什么相同的了。


  事实也确实如此。


  从18世纪末在咖啡馆进行股票交易算起,美国股市已经走过了两百多个年头,市场的崛起,大萧条的洗礼,制度的规范,机构投资者的迅速发展,无不让美股股市更加的坚挺。而由下至上的建立过程,使得美国股市形成了市场主导的局面,资金利用率更高。

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  反观中国股市。


  国内的股市出生于改革开放初期。社会需要进步,经济需要发展,可是没钱咋整?为了给国企融资,股市这种向社会募资的形式成了最佳选择。可以看到,中国股市是由上至下建立的,因此必然受到政策的影响,而中国股市也因此被叫做政策市。


  不论是哪里的市场,股市的完善一直都是清出散户的过程,在机构投资者一轮又一轮收割下还能屹立不倒的散户,只能用一个朴素的字来形容,那就是“牛”,牛*的牛。美股股市目前以机构投资者为主,存在大量的加杠杆交易,中国股市仍以散户为主。散户,一向是尊重内心,有想法,并且有强烈的财富愿景的群体。


  好吧,我摊牌了。


  散户其实是情绪化投资的杰出代表,个人预期和想法往往严重影响自身的投资行为,大量的散户也就铸造了中国股市的特点——乱。


  朋友经常开玩笑说,我不懂什么市盈率,也不知道什么时候就高估了,我只知道当“神秘力量”席卷股市的时候,我就该走了。


  这话好笑。


  也不好笑。


  中国股市从1984年飞乐音响向社会发行一万股股票算起,也才走过了40年不到,制度不完善,缺乏投资者教育,这些就是横亘着的问题,也正是因为存在着这样的问题,国内的监管机构往往会向老父亲一样,倾向于投资者这一方:不能做空,T+1,涨跌幅限制。老父亲觉得在这样到位的保护下,韭菜是不会被割的,殊不知那厮笑了:“正好,我的刀太快了。”


  这让我想到《魔兽世界》这款游戏中的一个老梗——卡拉赞没毕业打什么卡拉赞。给没玩过的朋友翻译过来就是——你没鞋穿怎么走上街去买鞋?


  这就是国内股市最大的矛盾,如同我43码的脚穿着37码的高跟鞋,可以走,很难受。


  当然,这也只是客观上的问题和一些小小的吐槽,哪一个市场不是从不规范走到完善的呢?和美国相比,我们差的不是160年,而是支持声,鼓励声,以及更多的特许金融分析师


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关键词:ACCA | CFA

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