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2020年CFA三级考纲大变,备考CFA三级的考生注意了!

时间:2019-08-12 13:21

  CFA三级考试是整个CFA认证考试中的最后一场,通过了CFA三级考试就意味着特许金融分析师证书唾手可得。当然,成为CFA持证人还需要认证相关的工作经验。本年度CFA三级考试已过,有想要备考的只能参加2020年6月CFA考试了。CFA协会已经公布了CFA三级考纲,对比2019年还是变化挺大的,一起来看看。


  CFA三级虽然从Reading总数看,只多了一个Reading,但仔细核对堪称整容式变化。首先结构大调整,我们以往的逻辑顺序是:


  道德-行为金融-个人IPS-机构IPS-经济学-资产配置-固收-权益-另类-风险管理-衍生品-交易执行-业绩评价。


  但2020的结构整体做了调整:


  道德-行为金融-经济学-衍生和货币管理-资产配置-固收-权益-另类-个人IPS-机构IPS-交易&业绩评价&选择基金经理-风险管理案例。

cfa,cfa三级考纲


  总结:


  1、2020年CFA三级考试各个科目权重没有任何变化


  2、2020年CFA三级考试总体上难度变高了。个人和机构IPS变简单了,但是衍生,风险和另类都变难了,其中另类和风险基本重写。


  3、二级衍生学得好的同学有福了。新增的知识点以策略和风控为主,把部分原来二级涉及策略的内容挪到三级,把部分三级和策略风控不相关的内容挪到二级去了。


  4、2020年CFA三级考纲首次加入两个Study Case,协会的风格越来越接近FRM了。。。


  道德:


  1、将以前GIPS的内容全部挪到道德中去了


  2、新增framework for ethical decision-making


  点评:基本没有什么变化,但是要注意2020年新的GIPS准则将发布


  行为金融学:


  无改动


  经济学:


  1、新增Reading资产大类回报预测


  2、新增知识点财政政策和货币政策对商业周期的影响


  3、删除泰勒法则


  点评:新增内容比泰勒法则要难一些,毕竟泰勒法则的内容一二级就讲过了,但是经济学整体框架和难度基本不变


  资产配置:


  1、新增了Rebalancing strategy


  2、新增了对于investment governance considerations的描述


  3、删除了外汇管理的Reading


  点评:外汇管理的内容一点不变的挪到衍生去了,总体难度和框架不变


  衍生:


  1、新增volatility skew and smile的分析


  2、新增了外汇管理的Reading


  3、删除了期权策略中butterfly spread和box spread


  4、删除了interest rate cap,interest rate floor和interest rate collar关于Effective annual rate的计算


  5、删除了对于target Bata,equivalent cash等的计算和分析


  点评:难度提高不少。新衍生考纲基本把计算相关的内容都删了,删了之后三级整体就没有什么很复杂的计算了。期权策略经过删减后已经和原二级考纲相同了,而新的二级考纲里面已经把期权策略删除了,所以期权策略难度总体下降了,但是新增volatility smile的内容比期权策略要难。


  固收:


  无改动


  权益:


  无改动


  另类:


  删去原来全部内容,新增两个READING对冲基金策略和另类投资资产配置


  点评:


  难度更高了。原来的内容涉及更多另类产品,但都浅尝辄止。新的另类考纲主要都考对冲基金,考察更多另类投资的策略和风险


  个人IPS:


  1、增加了advertising个人投资者的相关内容


  2、删除了monte carlo的相关内容


  点评:总体难度变化不大,改动的都是简单的知识点,对于IPS有了更多的细化


  机构IPS:


  删除了DC plan相关内容


  点评:总体难度降低了,很多知识点的要求从discuss降为describe


  交易、业绩归因和经理人选择:


  1、新增Reading:manager selection


  2、删除交易成本和交易指令等相关内容


  点评:删除内容和新增内容难度总体差不多,所以难度总体不变。当然,这个科目难度本来在三级中就属于比较简单的。


  风险管理:


  1、删除原来全部内容


  2、新增两个Study Case


  点评:新版的风险管理里面没有关于VaR的内容了,整体计算量降低了,难度也降低了。

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  CFA三级考试主要考查什么内容?


  CFA三级考试题型:


  CFA三级考试每年仅有6月份提供考试,与其他考试一样。CFA三级考试分为上午和下午两个部分。上午是essay,包括简答和按给出的构架应答(比如给你一个表格,要您补全所缺项目),下午跟CFA二级的题型一样。这要求您应该做出相应的调整,重点适应essay的特点,而这其中的重点是IPS(investment policy statement)的撰写。对多数中国考生来说,也是比较陌生,对英文写作难以把握。


  同时上午的CFA三级考试中还将涉及到很多计算题,如performance attribution,return calculation,derivative valuation等题目,计算难度和计算量也比较大,如果没有非常充分的准备,考生在这部分失分也非常多。


  下午CFA三级考试部分题型和CFA二级一样,10道Item Set,每题6个小题,共60道题。主要是Ethics,GIPS,Risk Management,Portfolio Management的内容,题目可以是及极其理论化的投资组合管理理论,也可以是非常实务的风险对冲,组合调整和监控的内容。


  CFA三级考试科目:


  CFA三级考试重点分为投资组合管理和财富规划,涵盖了7个主题。分为道德专业标准和资产类别,以下是CFA三级考试科目权重分布:

cfa lv3 weight.png

  从表中可以看出,道德和专业标准与其他级别的考试一样重要。除经济学外,投资工具不单独测试,经济学是三级投资组合管理和财富规划部分的一部分。大多数考试都围绕投资组合管理和投资组合环境中的资产类别进行。


文章来源:中国CFA考试网,更多最新的CFA考试报名资讯【请关注鹰适财经官方网站www.ys520.com】

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关键词:ACCA | CFA

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